智通财经APP获悉ღღ◈◈，太平洋证券发布研报称ღღ◈◈，从需求环境看ღღ◈◈，内外需均在筑底阶段ღღ◈◈，机械行业2024年总体表现并不理想ღღ◈◈，但结构性的依然有利好在积蓄ღღ◈◈。关注以下三点结构性变化ღღ◈◈：我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中ღღ◈◈，马太效应显现ღღ◈◈；高端装备整机端的国产化快速推进ღღ◈◈，设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌ღღ◈◈；AI产业革命背景下科技创新层出不穷ღღ◈◈，若新产业迎来放量节点ღღ◈◈，将对设备端形成旺盛需求ღღ◈◈。

　　机械行业2024年涨幅18.04%ღღ◈◈，在31个一级行业中排名第15ღღ◈◈，处于中间水平ღღ◈◈。细分板块看ღღ◈◈，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备ღღ◈◈、出口链ღღ◈◈、核心零部件ღღ◈◈，分别上涨38.6%德扑之星代理ღღ◈◈、34.6%ღღ◈◈、29.5%ღღ◈◈。

　　报表端ღღ◈◈，目前上市公司已披露到2024三季报ღღ◈◈，从602家机械上市公司加总合计来看ღღ◈◈，收入同比增长5.34%ღღ◈◈、归母净利润同比下降2.83%德扑之星代理ღღ◈◈，总体表现并不理想ღღ◈◈。不过结构性的依然有利好在积蓄ღღ◈◈，总结了三点结构性变化ღღ◈◈，循着这三点形成了2025年的投资策略ღღ◈◈。

　　受地缘政治冲突ღღ◈◈、贸易摩擦等负面因素影响ღღ◈◈，24年全球的制造业需求环境较为低迷ღღ◈◈，各国已纷纷出台政策已应对ღღ◈◈。内需在国家政策有力支持下率先企稳ღღ◈◈，制造业PMI已连续3个月位于荣枯线年随着更加积极有为的财政政策的实施ღღ◈◈，预计将继续平稳向好ღღ◈◈。

　　海外各经济体面临环境更为复杂ღღ◈◈，需求在低基数的基础上风险不大ღღ◈◈，后续具体重点关注(1)美联储降息进度ღღ◈◈；(2)欧洲央行降息后给实体经济带来的影响ღღ◈◈。

　　我国正处在制造大国向制造强国转型升级当中ღღ◈◈，低端产业逐渐淘汰若槻千夏ღღ◈◈、社会资源最终向高端产业集中ღღ◈◈，制造端的高端装备ღღ◈◈、龙头企业展现出更强的竞争优势ღღ◈◈，受益于制造业转型升级趋势ღღ◈◈，获得了更好的增长ღღ◈◈，注塑机ღღ◈◈、印花设备ღღ◈◈、工业自动化等行业已呈现这一局面ღღ◈◈。在国家和产业政策支持若槻千夏ღღ◈◈、供需两端共同协同下ღღ◈◈，预计将有更多设备企业胜出ღღ◈◈，此为结构性变化之一ღღ◈◈。

　　近几年高端装备整机端的国产化快速推进若槻千夏ღღ◈◈，目前更加聚焦于基础零部件ღღ◈◈、基础元器件ღღ◈◈、基础工艺等更底层的环节ღღ◈◈，打牢我国制造强国的基础ღღ◈◈，机床整机及零部件ღღ◈◈、机器人及核心零部件ღღ◈◈，泛半导体设备及核心零部件等行业都将受益ღღ◈◈。

　　产业竞争力加强后ღღ◈◈，许多设备企业在国际市场上崭露头角若槻千夏ღღ◈◈，当前工程机械ღღ◈◈、叉车ღღ◈◈、电动工具等行业已经形成较大规模的海外收入ღღ◈◈，预计将保持良好增长态势德扑之星代理ღღ◈◈。设备企业在国内和海外市场上加速替代海外品牌若槻千夏ღღ◈◈，此为结构性变化之二德扑之星代理ღღ◈◈。

　　AI产业革命背景下ღღ◈◈，机器人的运动ღღ◈◈、行动ღღ◈◈、感知能力都得以大幅提升ღღ◈◈，海内外人形机器人产业正在高速发展ღღ◈◈，一级市场融资极其活跃ღღ◈◈。新能源行业经历前两年的大规模产能扩张后ღღ◈◈，下游企业对于降本增效的新技术更加重视ღღ◈◈，以期寻求差异化发展ღღ◈◈，新能源设备公司手握产能扩张期赚回的现金流ღღ◈◈，静待新技术到来若槻千夏ღღ◈◈。

　　科技创新推动人形机器人ღღ◈◈、新能源新技术等的发展ღღ◈◈，与之对应的核心零部件德扑之星代理ღღ◈◈、生产设备一直在配套下游快速迭代发展ღღ◈◈，若新产业迎来放量节点ღღ◈◈，将对设备端形成旺盛需求ღღ◈◈，此为结构性变化之三若槻千夏ღღ◈◈。

　　风险提示ღღ◈◈：行业竞争加剧德扑之星代理ღღ◈◈，企业盈利能力下降的风险ღღ◈◈；上游原材料价格上涨若槻千夏ღღ◈◈，挤占中游机械行业利润的风险ღღ◈◈；汇率波动的风险ღღ◈◈；新技术发展进程较慢的风险ღღ◈◈；海外市场拓展不顺利的风险ღღ◈◈。德扑之星网页版ღღ◈◈。德扑圈Hhpokerღღ◈◈！德扑之星ღღ◈◈，DPT德扑之星ღღ◈◈，